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基本面情況：

有機(jī)硅中間體庫(kù)存開始走低，產(chǎn)量小幅回升?！白顗牡臅r(shí)候”可能將要過(guò)去。多晶硅價(jià)格小幅走低，庫(kù)存高位，目前利潤(rùn)率有250%。疊加行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)白熱化，多晶硅企業(yè)并不會(huì)減產(chǎn)。產(chǎn)能有限疊加高開工率，短期多晶硅對(duì)工業(yè)硅需求穩(wěn)定。鋁合金產(chǎn)量短期不會(huì)增加。從區(qū)域來(lái)看，新疆、內(nèi)蒙地區(qū)開工率較高，廠家生產(chǎn)積極性相對(duì)較強(qiáng)。云南地區(qū)干旱持續(xù)，短期水電供應(yīng)增量有限，短期工業(yè)硅產(chǎn)量不會(huì)大幅增加。

期貨行情解讀：

以目前供需兩端的開工數(shù)據(jù)比較，工業(yè)硅目前處于產(chǎn)銷平衡狀態(tài)。DMC產(chǎn)量環(huán)比加、庫(kù)存走低，工業(yè)硅需求最差的時(shí)候或?qū)⑦^(guò)去。由于西南地區(qū)工業(yè)硅成本基本在15500以上，工業(yè)硅價(jià)格低于15500時(shí)，西南地區(qū)不會(huì)增產(chǎn)。而西北地區(qū)已經(jīng)保持較高開工率，西北地區(qū)工業(yè)硅產(chǎn)量難有增量。從目前基本面來(lái)看，工業(yè)硅需求已經(jīng)到達(dá)底部，如果有機(jī)硅利潤(rùn)改善，工業(yè)硅盤面或?qū)⒒貧w基本面改善的邏輯。新疆地區(qū)電價(jià)小幅走高，對(duì)盤面有所提振。不過(guò)四川部分地區(qū)、云南德宏電價(jià)開始走低，西南地區(qū)工業(yè)硅產(chǎn)量很難再減。五一節(jié)前很難看到基本面大幅改善，短期工業(yè)硅仍以低位震蕩看待。

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